La bolsa europea ha asegurado la primera sesión del año en positivo sin la referencia de mercados como Wall Street que se mantuvo este lunes cerrado por ser festivo en Estados Unidos (al igual que en el parqué londinense y en el nipón). Estas alzas permitieron al Ibex 35 iniciar el 2023 con una subida del 1,7%hasta los 8.369 puntos.
Aunque estas subidas no consigan borrar las pérdidas vistas en el año pasado, el mercado mira con optimismo el de la renta variable europea donde se dibuja un potencial alcista superior al 20% en la mayoría de los índices del continente y con el Ibex 35 como uno de los selectivos que suben la media con un recorrido por delante no visto en un arranque de año desde 2011.
Así, el selectivo español tiene un recorrido por delante cercano al 20.5%, según Bloomberghasta los 10.106 puntos -lo que supondría ver al índice cotizar en niveles no vistos de febrero 2020, preCovid-. Pero el año pasado el índice también comenzó con el consenso de mercado otorgando al Ibex a potencial cercano al 20%. La previsión mandaba al Ibex 35 cerca de los 10.500 puntos, muy lejos de la realidad a cierre de año, con un recorte del 5,5%. Los analistas no se equivocaron en una cosa, el índice español fue lo mejor del año y con el resto de bolsas europeas cuyos recortes fueron mayores al 10%.
Es el Ftse Mib italiano el que tiene mayor potencial alcista, según el consenso de mercado recogido por Bloomberg, con un 24%. Los expertos llegaron al índice milanés en los 30.024 puntos, un nivel que no se seleccionó vista desde junio de 2008 y desde un 2022 en el que ya un 13,2%. Por detrás se encuentra el Dax alemán (potencial del 22%) en el que el mercado deposita la esperanza de que alcance los 17.208 puntos en los próximos doce meses.
De conseguirlo, el índice alemán marcó un nuevo máximo histórico. Más modestas son las alzas que se esperan en los próximos meses en el Cac y el Ftse 100, con potenciales del 17,7% y del 17,9%, respectivamente. Y aún así estos índices europeos tienen mayor recorrido para los expertos recogidos por Bloomberg que el S&P 500 (precio objetivo en los 4.510 puntos) y el Dow Jones (36.526). solo el Nasdaq 100 tu viaje para desandar que sus pares tanto de Wall Street como de la bolsa asiática.
Con el 2022 a la espalda, no hay un índice más castigado entre la grande references del mercado que el Nasdaq 100. El índice tecnológico retrocedió en los últimos doce meses más de un 33% y, aunque el mercado ve para el Nasdaq el mayor recorrido por delante de todo Wall Street, no servirá para Borrar las perdidas del 2022 ya que persisten las mismas amenazas para las compañías del sector. Segundo Bloombergeste índice tiene un precio objetivo de consenso del 27,5% hasta los 13.960 puntos.
Un 2023 más ‘fácil’ de leer
Para ser justos con los expertos, el mercado del año pasado fue muy difícil de prevenir con eventos inesperados, que estaban descartados en las mesas de análisis. Por un lado, nadie esperaba la insistencia de China para apegarse a su política de Covid cero pendiente la mayor parte del año. Y, por otro lado, el Rusa invasión de Ucrania fue un escenario muy impredecible unas semanas más tarde eso seguirá. Pero quizás el mayor error de medida fue la trampa de la inflación transitoria que finalmente fue más persistente de lo esperado y que llevó a los bancos centrale a acometer las subidas de tipos vistas hasta la fecha.
Ahora, el año 2023 parece más fácil de anticipar y gestionar aunque siempre pueden aparecer obstáculos para la bolsa no vistos. “El mercado convivirá colgante años con una guerra de desgaste en ucrania que improbablemente frustrará el progreso mejor que perspectiva”, apuntan además prevén los analistas del equipo de Ramón Forcada en Bankinter. Los rebrotes de casos de covid en china tampoco parece una fuente de preocupación excesiva teniendo en cuenta que Pekín ya ha dado el paso de lajar sus restricciones. En este punto, lo que preocupa ahora son los ratios de contagio en el gigante asiático que pueden afectar a su reapertura y condicionar a las candados de suministros y, por tanto, también repercutir en la evolución de los precios de todo el mundo
Así, los catalizadores que necesita el mercado saldrán, de nuevo, de cómo de agresivos sean los bancos centrales en un año en el que no se esperan tantas subidas de typos de interés como en 2022 pero en el que se descuenta que se mantendrán en cotas altas durante meses. “el solo definitivamente en bolsas No obstante, se confirma una moderación sustancial en la inflación que permite a los bancos centrales pensar en una posición neutral, que hay una mejor expectativa de ciclo y de resultados empresariales”, apunta Nuria Álvarez, analista de Renta 4.
El experto confió que la bolsa española “podría mantener para este año su mejor comportamiento relativo a Europa”. Las previsiones económicas para el país acompañante, teniendo en cuenta que hay una menor exposicion a la problematica del gas ruso y que España reciba mayor apoyo por los fondos Next Generation que el resto de economías. El mayor peso del sector bancario seguirá siendo un impulso mayor mientras se mantengan los tipos e inflación altos.
Entre los pronósticos más optimistas y las réplicas de la evolución del mercado en el año anterior el EuroStoxx 50 alcanzaría los 4.652 puntos, según el mercado. Desde Bankinter, sin embargo, considerando que el riesgo para la renta europea variable sigue siendo alto (aunque la recortan respecto a su anterior previsión). Asi, desde la firma se muestran más cautos que el consenso y estiman un potencial cercano al 15% (el consenso de Bloomberg es del 21,5%) y un precio objectivo en los 4.361 puntos. “En Europa, el binomio rentabilidad/riesgo mejor”, apunta la analista de Bankinter, Esther Gutiérrez.
